Aus theoretischer Sicht sind die Effekte spekulativen Handelns unklar und können auf Grundlage von Mikrostrukturmodellen nicht präzise vorhergesagt werden. Einerseits versorgen uninformierte Spekulanten die Märkte mit Liquidität und helfen auf diese Weise, die aus adverser Selektion erwachsenen Kosten für informierte Händler zu verringern. Andererseits senken Spekulanten mit einem kurzfristigen Investitionshorizont im Vergleich zu Händlern, deren Aktivitäten langfristiger Natur sind, die Informationseffizienz von Märkten. Zudem führt die Existenz spekulativer Händler auf dem Markt selbst zu mehr Volatilität auf Seiten der informierten Investoren, die sie unter bestimmten Bedingungen aus dem Markt drängt.
Kernziele des Projekts sind erstens, die Erwartungsbildung und das Handelsverhalten spekulativer Investoren zu untersuchen, zweitens wird unter Rückgriff auf ökonometrische Methoden (Generalized Method of Moments) nach den Folgen dieses Handelsverhaltens auf die Marktliquidität und die Informationseffizienz auf den Märkten gefragt und drittens wird der Einfluss der Regulierung auf das Handelsverhalten untersucht. Hier wird auch der Einfluss der Finanztransaktionssteuer, über die seit Jahren diskutiert wird, auf Handelsaktivitäten in den Blick genommen. Dabei werden neben klassischen Anlageformen wie z. B. Aktien, Devisen oder Schuldverschreibungen auch alternative Anlagen wie Hedge Fonds oder Termingeschäfte („managed futures“) abgedeckt. Anders als im Falle von Hedge Fonds ist über das Handelsverhalten bei Termingeschäften trotz deren zunehmender Bedeutung wenig bekannt. Das Projekt möchte diese Lücke schließen helfen.
Die bisherigen Analysen lassen Einblicke in Bezug auf die stabilisierende und destabilisierende Wirkung von solchen Akteuren, die Rationalität und Profitabilität ihrer Strategien und die Kursentwicklung auf Terminmärkten erwarten. Das Forscherteam verspricht sich neue Erkenntnisse im Hinblick auf den Zusammenhang von Regulierungsmaßnahmen von Marktverhältnissen und der Informationseffizienz von Marktpreisen sowie von der Effizienz der Kapitalallokation und damit der Realwirtschaft.